Бижу Лили родилась в Коннектикуте, дочь «Папы» Джона Филлипса из The Mamas & the Papas и его третьей жены Женевьев Уайт, южноафриканской актрисы, певицы и бывшей модели. Самая младшая из детей Джона Филлипса, у Бижу есть старший родной брат Тамерлэйн и трое сводных Маккензи Филлипс, Джеффри Филлипс и Синтия Филлипс. После развода родителей Бижу была отдана в приёмную семью в Нью-Йорке. Её отец получил опеку над ней и Бижу переехала к нему, когда была в третьем классе.
Дебютным фильмом для Бижу стал «Чёрное и белое», где она появилась в роли Чарли в 1999 году. Игра Бижу была благоприятно встречена критиками. В фильме она снялась с Робертом Дауни мл., Джаредом Лето, Брук Шилдс и Элайджей Вудом. В 2001 году Филлипс снялась в фильме с Кейт Хадсон «Почти знаменит», фильм получил четыре номинации на «Оскар» и имел коммерческий успех.
В 1999 году Бижу начала встречаться с партнёром по фильму «Чёрное и белое» Элайджей Вудом, но пара через некоторое время распалась.
В 2004 году Филлипс начала встречаться с актёром «Шоу 70−х» Дэнни Мастерсоном, с которым познакомилась на турнире по покеру в Лас-Вегасе. Они оба являются саентологами.
В марте 2009 пара объявила о своей помолвке.