Майкл Фелпс родился 30 июня 1985 года. Его отец Фред Фелпс был полицейским, его мать Дебби Фелпс работала учительницей. Семья Майкла Фелпса жила в г. Балтимор (штат Мэриленд, США).

Майкл начал заниматься плаванием в возрасте 7 лет, когда двух его старших сестер, Уитни (1978 года рождения) и Хилари (1980 года рождения), приняли в местную команду по плаванию. В 1994 году его родители развелись, и дети стали жить с матерью, с которой у Майкла до сих пор очень близкие отношения.

Майкл встретил своего тренера, Боба Боумэна, во время тренировок в Плавательном Клубе в Северном Балтиморе. Боб сразу распознал потенциал Майкла и стал его тренером, который тренирует его и сейчас.

В 15 лет Майкл Фелпс стал самым юным в истории американского плавания участником Олимпийских Игр. Он участвововал с составе американской сборной в в Олимпийских играх в Сиднее (2000г), хотя пришел там всего лишь пятым.

Весной 2001 Фелпс поставил мировой рекорд на дистанции 200 метров баттерфляем и стал самым молодым пловцом в истории, установившим мировой рекорд. Ему тогда было 15 лет и 9 месяцев. Позднее он побил свой рекорд на Мировом Чемпионате по плаванию 2001 года с результатом 1:54:58, заработав свою первую международную медаль.

2002 год принес Фелпсу участие в Американских Летних Национальных Соревнованиях (U.S. Summer Nationals). И еще несколько рекордов: новый мировой рекорд на дистанции 400 метров комплекс и рекорды США на 100 метров баттерфляем и 200 метров смешанным стилем. На этих же соревнованиях следующего года Фелпс побил свой собственный мировой рекорд 400 метров смешанным стилем, пройдя их за 4:09.09.

Вскоре после окончания Высшей школы г. Таусон (пригород Балтимора) в 2003 году, 17-тилетний Майкл Фелпс установил 5 мировых рекордов, включая 200 м комплекс на Чемпионате мира по плаванию в Барселоне со временем 1:56:04. Затем во время отборочных соревнований к Олимпиаде 2004 он вновь побил свой собственный мировой рекорд на 400 м комплекс, пройдя дистанцию за 4:08:41.

Фелпс стал знаменитостью после Олимпийских игр 2004 года в Афинах, где он заработал 8 медалей (из них 6 золотых). Так он повторил рекорд российского гимнаста Александра Дитятина по общему количеству медалей, полученных за одну Олимпиаду, установленный Дитятиным в 1980 г. Золото Фелпс получил за дистанции 100 м баттерфляем, 200 м баттерфляем, 200 м комплекс, 4х200 вольным стилем и 4х100 комплекс, бронзу – за 200 м вольным стилем и 4х100 вольным стилем. Так же он установил 3 олимпийских рекорда и 1 мировой.

В 2004 году Боба Боумэна перевели в Мичиган, и Майкл поехал вместе с ним. Он поступил в Университет Мичигана на Отделение «Спортивный маркетинг и менеджмент», продолжая тренироваться под руководством своего тренера.

В 2007 году Фелпс принял участие на Чемпионате мира в Мельбурне, где он выиграл 7 золотых медалей, установив 5 новых мировых рекордов. При подготовке к Олимпийским играм 2008, Фелпс поставил себе задачу побить рекорд своего соотечественника Марка Спитца, который на Олимпиаде 1972 года в Мюнхене выиграл 7 золотых наград.

На Олимпиаде в Пекине 2008 Фелпс стал настоящей сенсацией, завоевав 8 золотых медалей. Он одержал победы на дистанциях 400 м комплексным плаванием, 200 м баттерфляем, 200 метров вольным стилем, 200 метров комплексным плаванием, 100 метров баттерфляем, а также в эстафетах 4х100 метров вольным стилем, 4х100 комплексом и 4х200 метров вольным стилем. Во всех заплывах кроме 100м баттерфляем Майкл установил мировые рекорды. Так он побил рекорд своего великого предшественника и соотечественника Майка Спитца по количеству золота, выигранного на одной Олимпиаде. Завоевав за свою карьеру 14 золотых олимпийских наград, Майкл Фелпс стал титулованным спортсменом в мире.

На Олимпийских Играх в Лондоне в 2012 году по общему числу олимпийских наград Майкл превзошел всех атлетов во всех видах спорта — 20 медалей, побив рекорд Ларисы Латыниной (18), державшийся 48 лет, а также стал 16-кратным Олимпийским чемпионом.

Вне бассейна Фелпс ведет такую же жизнь, как и все. Он любит играть на компьютере в гольф и Halo 3, смотреть телевизор, слушать хип-хоп, есть воздушную кукурузу. Свое свободное время он проводит со своими друзьями и английским бульдогом Германом.