Тайра Бэнкс родилась 4 декабря 1973 года в Лос-Анжелесе, США.

Еще во время учебы в школе Тайра определилась с профессией модели. В 1990 года Бэнкс окончила школу «Immaculate Heart High School» и сразу же заключила контракт с модельным агентством «Elite». Согласно условиям контракта Тайра отправляется на работу в Париже. В европейской столице моды на молодую модель обрушивается шквал предложений от таких известных брендов как «Ralph Lauren» и «Chanel».

Благодаря своей красоте Бэнкс стала первой темнокожей девушкой, попавшей на обложки таких модных глянцевых изданий, как «Sports Illustrated Swimsuit Edition», «GQ» и каталога элитного белья «Victoria's Secret».

В мае 1997 года фото Тайры появились в журнале «Playboy». В фото сессии Бэнкс участвовала вместе с Клаудией Шиффер (Claudia Schiffer), Наоми Кэмпбелл (Naomi Campbell) и Синди Кроуфорд (Cindy Crawford).

В 2005 году Бэнкс решила покинуть модельный бизнес и продолжить свою карьеру на телевидении.

Тайра дважды попадала в список самых красивых людей планеты по версии журнала «People», а в 2008 году она вошла в пятерку самых сексуальных моделей и в десятку самых высокооплачиваемых топ-моделей мира.

В 2008 году Тайра участвовала в съемках комедии «Солдаты неудачи», а в 2009 году сыграла эпизодическую роль в фильме «Ханна Монтана: Кино».