Родилась 7 сентября 1973 года в Хьюстоне, штат Техас, США.

Настоящая фамилия - Фадаль.

Отец был сирийско-ливанского происхождения, мать происходила из племени индейцев чероки.

Детство и юность провела в Вако, штат Техас. Увлекалась балетом, серьезно занималась большим теннисом, волейболом.

Окончила университет. Была моделью, работала в Нью-Йорке, Токио, Милане, Гонконге. Окончила актерскую студию. В кино с 1991 года.

Популярность актрисе принесло участие в комедийном молодежном фильме «Американский пирог» (Надя, 1999) и сиквеле «Американский пирог 2» (2001).

Впоследствии она снялась в нескольких голливудских фильмах, в том числе «Очень страшное кино» (2000), «Джей и Молчаливый Боб наносят ответный удар» (2001) и «Мартовские коты» (2001).

В августе 1999 года она позировала обнаженной для мужского журнала Playboy, а в 2000 и 2003 годах появлялась на страницах Maxim.

В 2004 году Шеннон Элизабет озвучила Серену Сен-Жермен в компьютерной видеоигре 007: Все или ничего.

Также Шеннон исполнила одну из ролей в ситкоме телевизионной сети UPN. Шоу было закрыто в мае 2006 года. Дочерний сериал «Один на один» также был закрыт и не замечен телеканалом The CW, который временами выкупает проекты других сетей.

В 2010 году Шеннон снялась в ремейке фильма ужасов 1988 года «Ночь демонов». А в 2012 году она снялась в фильме «Американский пирог: Все в сборе».

Шеннон Элизабет любит играть в покер, причем актрису считают «одним из ведущих игроков в покер среди знаменитостей». Элизабет принимала участие в Главном Событии Мировой серии покерных игр 2005 года под руководством Дэниела Негреану и выиграла специальный турнир в честь открытия новой покер-комнаты в отеле Caesars Palace в январе 2006 года, победив 83 знаменитости и профессиональных игрока в борьбе за 55 000 долларов.

В Мировой серии покерных игр в 2006 и 2007 годах она обналичила выигрыш четыре раза, но рано «вылетала» из Главного события. В 2007 году Шеннон вышла в полуфинал Национального чемпионата по покеру за один стол вместе с лучшими профессиональными игроками, проиграв Полу Васике. Среди побежденных ею противников были Джефф Мэдсен, Барри Гринштейн и Умберто Бренес.

В мае 2010 года Элизабет приняла участие в игре за команду Ливана на Мировом событии в Лас-Вегасе.