Российский актер Михаил Ефремов родился в Москве 10 ноября 1963 года в семье театральных актеров А.Б. Покровской и О.Н. Ефремова.

Не без помощи своего отца, впервые вышел на театральную сцену уже в возрасте тринадцати лет, сыграв в спектакле «Уходя, оглянись!» (1976). В 1982 году поступил в Школу-студию МХАТ, которую закончил только лишь в 1987 году, предварительно отслужив в армии, куда его забрали сразу же после окончания первого курса.

Окончив обучение, получил должность художественного руководителя Театра-студии «Современник-2», на которой проработал с 1987 по 1991 год. Начиная с 1991 года, работал во МХАТе имени А.Чехова. Наиболее заметные работы актера в этом театре, роли Чацкого в «Горе от ума» и Треплева в «Чайка». Покинул МХАТ в 1999 в связи с конфликтом с руководством театра.

На большом экране дебютировал, так же как и в театре, в возрасте тринадцати лет, с небольшой ролью в драме «Дни хирурга Мишкина» (1976), главную роль в котором исполнил его отец. Первую известность в качестве киноактера приобрел уже два года спустя, благодаря главной роли в мелодраме «Когда я стану великаном» (1978).

Став одним из самых популярных молодых актеров Советского Союза, недостатка в ролях более не испытывал. На сегодняшний день на счету актера более семи десятков ролей на телевидении и в кино. В 1995 году был удостоен звания заслуженного артиста Российской Федерации.

Среди картин с участием Михаила Евфремова, наибольшим успехом у зрителя пользовались: «Виват, гардемарины!» (1991), «Королева Марго» (сериал) (1996), «Романовы: Венценосная семья» (2000), «Граница: Таежный роман» (сериал) (2001), «Антикиллер» (2002), «В движении» (2002), «Супертеща для неудачника» (2003), «Антикиллер 2: Антитеррор» (2003), «Статский советник» (2005), «9 рота» (2005), «Охота на Изюбря» (сериал) (2005), «Охота на пиранью» (2006), «Точка» (2006), «Жесть» (2006), «Парк советского периода» (2006), «Грозовые ворота» (ТВ) (2006), «12» (2007), «День выборов» (2007), «Ирония судьбы. Продолжение» (2007) и некоторые другие.

С 2006 года приглашался в члены жюри КВН Высшей лиги.

С 30 ноября 2009 года Ефремов ведёт программу «Жди меня».

С 2011 года по 5 марта 2012 принимал участие в проекте «Гражданин поэт» на сайте F5 и радиостанции «Эхо Москвы» (ранее на телеканале «Дождь»), в котором читал актуальные стихи на «злобу дня», написанные Дмитрием Быковым в манере известных поэтов и писателей.

Дважды женат, дважды отец. Один ребенок от первой жены Евгении Добровольской, и еще один от второй жены, также актрисы, Ксении Качалиной.